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昨天早上，黄金真的站上4600美元了。现货和期货都冲了上去，盘中涨了差不多2%，创下新高。我当时刷手机看到价格，还以为看错了，赶紧截图存下来。现在金价是真不讲武德，越涨越猛。
同一天，白银也没闲着，直接冲上84美元，伦敦银现一度到84块以上，年初到现在已经涨了快20%。国内这边，沪金主力合约最高摸到1031块/克，沪银更是吓人，盘中破了2万块/千克，创下上市以来的新纪录。这哪还是贵金属，跟坐火箭一样。
金店的价格更离谱。周大福、老凤祥这些大牌，足金饰品标价都到了1420以上，周生生和老庙直接1429/克。我朋友上周去问，报价才1390，隔几天就贵了几十块。导购说，金价一直在涨，他们也控制不了。
上交所1月12号晚上发了个通知，说最近波动太大，让会员单位注意风险。其实明眼人都看得出来，市场已经开始紧张了。交易所调保证金不是一次两次了，光是芝商所最近一个月就三次上调黄金白银期货的履约保证金，白银这次还被提了28.6%。这就是怕杠杆太高，爆仓的人太多。
为什么涨得这么狠？一个是美联储那边出事了。鲍威尔被刑事调查的消息一出来，很多人都慌了。南华期货的夏莹莹说，市场担心特朗普政府干预美联储，让货币政策变味。一旦央行不独立，大家对美元的信心就往下掉，黄金自然被抢。
再加上美伊那边又有点不对劲，军事冲突的风险往上提，避险情绪一下就起来了。全球的央行也没闲着。咱们国家从2024年就开始连续买金，到现在已经连买了14个月，总储备超过2300吨。不光是中国，全世界前50大央行里，很多都在悄悄加仓。法兴银行说，只要这些国家每家把黄金占比提1%，金价就能再涨1000美元。
利率也在帮忙。美联储2025年一路降息，基准利率现在是3.5%-3.75%。虽然每次只降25个基点，但利息低了，存钱不划算，买黄金的人就多了。以前高利率时候，黄金ETF一直在流出，现在反过来，2024年下半年开始净流入，2025年一直买。
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白银涨得更夸张。去年全年涨了174%，今年开局又冲一波。供需其实早就不平衡了，2025年全球需求12.4亿盎司，供应才10.1亿，差了快2亿盎司。库存更惨，COMEX白银库存掉了七成，上海那边的储备也快见底，有些地方只能撑30多天。
中国的出口政策也变了。从2026年1月1日起，白银出口门槛大幅提高，小公司基本没法出货。这等于进一步收紧供应，国际市场上的实物银更紧张。
不过现在的问题是，这波行情到底是谁在买？是长期配置，还是投机情绪？高盛说黄金可能冲到4900，摩根士丹利也把目标调到4800。但世界银行相对保守，只给3575。机构之间都吵翻了。
金银比也变了。之前一度超过100，现在回落到60左右。这个数字说明白银补涨得很厉害。但补得太快也不一定好，2011年白银冲完就暴跌，很多人套在里面。现在这波会不会重演，谁都说不准。
监管一直在踩刹车。除了提保证金，交易所还调整涨跌停板，就是为了降温。但市场热度一旦起来，光靠政策压不住。现在资金就是往贵金属里冲，因为觉得美元不稳，得找个“备胎”。
接下来要看美国的数据。就业、通胀、一月的议息会议，这些都会影响利率预期。央行购金的月度数据也得盯着。这些才是真正的风向标。
普通人最该想的是，你现在进场是图啥？要是想保值，金条可以分批买，别一把梭哈。要是想赚差价，那就得设止损，否则一个回撤就吐回去。现在价格这么高，波动一点就是几万块进出。
别以为涨了就一直涨，也别觉得回调就完了。行情还在，但节奏变了。以前慢悠悠涨，现在是带着杠杆冲，稍微一抖就是大波动。能扛住这种晃的人，才有资格留在桌上。
黄金的底层逻辑没变，央行还在买，去美元化也没停，利率还是偏低。可短期已经不是慢慢走了，是踩着高跟鞋跑。你跟不跟，都得先问问自己能不能站稳。
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